概要

上周(截至 2025 年 7 月 18 日),在企业财报与经济数据共振下,美国股市承压于新一轮对欧盟商品的关税提案、两党在加密货币监管立法上的进展,以及国债市场的杂乱信号。即便如此,特斯拉股价强势反弹,摩根士丹利首席投资官依旧唱多牛市,而国债收益率的下滑亦提振了利率敏感板块。

主要指数表现

  • 标普 500:小幅波动
  • 纳斯达克:维持高位盘整
  • 道指:受多空消息交织影响

国债收益率与债市动态

美国 10 年期国债收益率回落至约 3.85%,主要因投资者在关税风险与强劲财报之间进行抉择,避险买盘支撑了债市表现。

降息预期

在美联储理事沃勒 7 月 17 日发表较为鸽派的言论后,交易员调高了对 9 月降息 25 BP 的预期,降息概率升至 56%。

板块轮动

  • 公用事业
    延续年内涨势,得益于实际收益率的下行。
  • 科技
    在安全资产需求中表现稳健。
  • 能源
    尽管 Chevron 完成对 Hess 的 550 亿美元收购,板块整体因短期获利回吐而表现不及预期。

关键经济与监管动态

关税进展

  • 特朗普再提高关税:拟将欧盟商品最低关税从 10% 提升至 15–20%,若 8 月 1 日未达成协议,则将进一步提高至 30%。

加密货币监管

  • 国会两法案获批:众议院通过了明确 SEC 在数字资产监管中地位的市场结构法案及“Genius Act”稳定币法案,并已送交总统签署。

消费与通胀指标

  • 消费者信心:密歇根大学 7 月初值升至 61.8,五个月新高。
  • 零售销售:6 月环比增长 0.6%;初请失业金人数降至 221,000。

公司与策略师动态

  • 摩根士丹利看多:CIO Mike Wilson 预计标普 500 年末可达 6,500 点,短期因关税引发的 5–10% 调整被视为“买入良机”。
  • 特斯拉:股价本周上涨 3.4%,跑赢大盘。
  • Netflix & 美国运通:业绩虽好,股价分别下挫 4.5% 与 2.6%。
  • 嘉信理财:因经纪业务收入增长,股价攀升 3.4%。
  • Invesco & 诺福克南方:前者发布 QQQ 信托重组计划后大涨,后者因并购传闻股价上扬。

市场情绪与展望

投资者信心水平维持高位,过去三个月风险偏好创纪录上涨;高估值仍令部分分析师保持谨慎,但更广泛的盈利修正上行趋势支撑牛市延续。

地缘政治影响

伊拉克库尔德斯坦油田罢遭无人机袭击,欧盟对俄罗斯能源实施新制裁,令国际油价波动加剧,截至本周触及 85 美元/桶 附近。

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