1. 本周市场概览
本周，受中东地缘政治紧张局势加剧及通胀担忧持续发酵影响，美股主要指数走势分化：
- 道琼斯工业平均指数（DJIA）微涨约 0.08%。
- 标普 500 指数（S&P 500）下跌约 0.20%，连续两周收跌。
- 纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）本周下跌约 0.50%，领跌三大指数。
投资者在美伊关系、潜在贸易/关税风险与美联储政策前景之间反复博弈，情绪偏谨慎。周五的“三巫日”到期潮也加剧了全天的波动与成交量。
2. 主要指数表现
| 指数 | 周涨跌幅 | 本周收盘点位 |
|---|---|---|
| 道指 (DJIA) | +0.08% | 36,180 点左右 |
| 标普 500 (SPX) | −0.20% | 5,160 点左右 |
| 纳指 (COMP) | −0.50% | 17,430 点左右 |
点评：道指成分多为防御性蓝筹，本周相对抗跌；以科技股为主的纳指承压最明显。
3. 板块轮动与重点行业
- 科技股：受到“七巨头”多只成分股业绩增长放缓、估值回调等影响，本周集体走弱。
- 可再生能源：太阳能板块大幅下跌，市场担忧美国对华贸易摩擦或令相关设备成本上升。
- 防御性消费：粮油食品、日化、医药等板块表现相对坚挺，资金出现“避风港”配置。
- 金融板块：大银行三季报季前表现平稳，但债券收益率上行对净息差影响存不确定性。
4. 重要经济指标回顾
| 指标 | 本周公布情况 |
|---|---|
| 美联储半年政策报告（Monetary Policy Report） | 重申 2% 通胀目标仍未达成，警惕关税推高物价 |
| 5 月领先经济指标（LEI） | 连续第 6 个月下降，暗示下半年增长承压 |
| 纽约联储 DSGE 模型 | 预计 2025 年下半年实际 GDP 增速明显放缓 |
| 当周初请失业金人数（Initial Jobless Claims） | 小幅回落至 21.2 万人，劳动力市场依然紧张 |
| 5 月美国 CPI（预计，下周公布） | 市场普遍预期同比上涨 3.5%，核心通胀仍高企 |
点评：本周数据总体延续“滞胀”特征——增长放缓之余，通胀压力依旧偏高。
5. 商品与利率动态（补充）
- WTI 原油：本周油价波动剧烈，受中东地缘局势推高，WTI 一度突破 80 美元/桶，周终小幅收于 78 美元/桶附近。
- 美国 10 年期国债收益率：持续上行，突破 3.60% 阻力位，投资者对美联储持续偏鹰定价。
- 美元指数（DXY）：小幅走强，重回 104 附近，抑制了部分国际大宗商品与新兴市场资产表现。
6. 本周重磅公司新闻
| 公司 | 事件及影响 |
|---|---|
| Kroger (KR) | 季报业绩超预期，上调全年销售指引；股价一度大涨逾 6%。 |
| Accenture (ACN) | 季度营收及指引不及预期，因中小型咨询项目缩减；股价回落约 4%。 |
| Mondelez (MDLZ) | 获机构调升评级，因议价能力强、盈利恢复可期；股价上涨约 3%。 |
| Builders FirstSource (BLDR) | 得益于住宅市场修复，季报略超预期；机构看好其上游材料采购优势。 |
| CarMax (KMX) | 二手车销量与利润双双超过预期，反映消费者换车需求回暖。 |
补充：当前财报季已过半约 30%，银行、能源、医疗等多行业公司将于下周密集披露，其财报指引或再次左右板块轮动。
7. 市场情绪与资金流向
- VIX 波动率指数 本周自 16 反弹至 18 附近，反映投资者风险偏好回落。
- 资金流向：ETF 统计显示，防御性消费及公用事业板块获净流入，而科技、新能源板块则出现净流出。
- Put-Call 比率 小幅上升至 0.75，显示对冲需求增加。
8. 地缘政治影响
美伊关系持续紧张，美国政府就伊朗核问题的最新表态令原油供应中断风险升温。若事态进一步升级，不仅油价可能再次攀升，也将加剧全球通胀压力，并在短期内继续压制股市风险性资产表现。投资者应保持警惕，密切关注后续外交及军事动态。
小结：本周美股在地缘风险与通胀预期之间震荡走低，防御性板块表现相对稳健。下周需重点关注美联储会议纪要释义、下一批重磅财报以及中东局势进展，择机布局业绩与估值兼备的优质标的。